Pourquoi faire recours au capital mezzanine

Le choix de solliciter du capital mezzanine comporte de nombreux avantages. Il faut toutefois être prêt à patienter durant un certain délai.

Avantages:

  • Comblement du déficit financier et base de capital pour la réalisation de projets d'entreprise.
  • Amélioration de la structure du bilan et donc de la solvabilité (répercussions positives sur le rating de l'entreprise et sur la marge financière).
  • Consolidation des fonds propres économiques (sans dilution de capitaux ou perte des droits de propriété).
  • Intérêts déductibles des impôts.
  • Arrangement flexible du crédit.
  • Plus de liberté dans l'esprit d'entreprise et droit d'intervention du bailleur du capital mezzanine.

Inconvénients:

  • Coûts plus élevés par rapport aux capitaux empruntés classiques.
  • Par rapport aux fonds propres, mise à disposition de capitaux uniquement avec délai temporel.
  • Exigences de transparence plus élevées.

Caractéristiques du capital mezzanine

Il vaut la peine de comparer les propriétés du capital mezzanine avec celles des fonds propres ou des crédits classiques. Tour d'horizon.

Crédit classique Mezzanine Fonds propres  
Point de vue économique Fonds étrangers Fonds propres Fonds propres
Point de vue juridique Fonds étrangers Fonds étrangers Fonds propres
Conséquence fiscale Possibilité de déduction des intérêts de dettes Possibilité de déduction des intérêts de dettes Impôt sur le capital
Participation des investisseurs Pas de participation directe Pas de participation directe Participation directe
Durée 4-5 ans, à délai fixe 5-8 ans, à délai fixe A long terme
Sécurités En gén. garanti Sans sécurités Sans sécurités
Référence de paiement Défini par contrat Non défini Non défini

Source: Credit Suisse Economic Research

Dernière modification 13.08.2015

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