Solvibilità e rating

Le banche hanno elaborato un sistema complesso di rating per determinare la solvibilità di un’azienda. Panoramica di queste classificazioni.

La semplice divisione in rischi buoni e cattivi, da qualche anno, non basta più alle banche. Dopo la brutta sorpresa della bolla speculativa immobiliare e borsistica, gli istituti finanziari hanno allestito delle liste con ampi criteri di valutazione, i quali vengono costantemente affinati.

Il rating di UBS comparato a quello delle agenzie di rating Standard & Poor’s e Moody’s:

Rating UBS	Confronto col Rating di Standard & Poor's	Confronto col Rating di Moody's
0 1	AAA	Aaa
2	AA+ AA AA-	Aa1 Aa2 Aa3
3	A+ A A-	A1 A2 A3
4	BBB+ BBB	Baa1 Baa2
5	BBB-	Baa3
6	BB+	Ba1
7	BB	Ba2
8	BB-	Ba3
9	B+	B1
10	B	B2
11	B-	B3
12	CCC	Caa
13	CC C	Ca C
Default	D

Fonte: UBS, rapporto annuale 2016

Credit Suisse impiega in Svizzera un rating dei clienti a 19 categorie, il quale è anche comparabile con le categorie delle agenzie di rating Standard & Poor's e Moody's:

Classe di rating	Descrizione	Confronto col Rating di Standard & Poor's	Confronto col Rating di Moody's
CR01 CR02	Praticamente senza rischio Il beneficiario del credito dispone di una solvibilità eccellente ed è in grado di assorbire gli sviluppi più sfavorevoli.	AAA AA+	Aaa Aa1
CR03 CR04 CR05	Rischio minimo Il beneficiario del credito dispone di una solvibilità estremamente buona ed è in grado di assorbire sviluppi molto sfavorevoli.	AA AA- A+ A	Aa2 Aa3 A1 A2
CR06 CR07	Rischio modesto Il beneficiario del credito dispone di un’elevata stabilità a corto termine e di una solidità adeguata a medio termine.	A- BBB+	A3 Baa1
CR08 CR09	Rischio medio Il beneficiario del credito è in grado di assorbire unicamente sviluppi sfavorevoli minori a medio termine; non si prevede alcuna modifica pregiudicante il credito nel corso dell’anno.	BBB BBB-	Baa2 Baa3
CR10 CR11 CR12	Rischio accresciuto Il beneficiario del credito dispone di una solvibilità limitata per assorbire degli sviluppi negativi inattesi; sono da prevedere modifiche pregiudicanti il credito.	BB+ BB	Ba1 Ba2
CR13 CR14 CR15	Rischio elevato Il beneficiario del credito dispone di una solvibilità molto limitata per assorbire sviluppi negativi inattesi; rischio di ritardi nel pagamento.	BB- B+	Ba3 B1
CR16 CR17	Rischio molto elevato Il beneficiario del credito dispone di una solvibilità estremamente limitata per assorbire sviluppi negativi inattesi; rischio molto elevato di ritardi nel pagamento; sono da prevedere violazione del contratto, revoca del credito, perdita di capitale, indebitamento eccessivo, domanda di esecuzione o dichiarazione di insolvenza del debitore.	B B-	B2 B3
CR18	Perdita in corso o imminente Il rischio nei confronti del credito si è manifestato. È necessario prendere dei provvedimenti poiché qualunque ulteriore evoluzione negativa causa direttamente delle perdite.	CCC+ CCC CC	Caa1 et plus
DCR	Praticamente senza rischio Il beneficiario del credito dispone di una solvibilità eccellente ed è in grado di assorbire gli sviluppi più sfavorevoli.	D	D

Fonte: Credit Suisse, rapporto annuale 2016.

È importante sottolineare che si tratta del raffronto più corretto possibile dato che le categorie si sovrappongono.

I criteri di valutazione sono simili presso tutte le banche. Influiscono sul rating:

Fattori finanziari

Potenziale di finanziamento: a quanto ammontano i debiti in rapporto al cash-flow? Entro quanto tempo possono essere rimborsati i debiti? Quanto capitale di terzi può remunerare e ammortizzare l'impresa?
Produttività e redditività: qual è il rapporto tra cifra d'affari e impegni finanziari? A quanto ammonta il rendimento conseguito sul capitale investito?
Liquidità: qual è la situazione dei valori patrimoniali facilmente realizzabili in raffronto agli impegni a breve termine?
Rapporto di finanziamento: qual è il rapporto tra capitale proprio e capitale di terzi?

Fattori non finanziari

Direzione dell'impresa: com'è organizzato il management? Come sono ripartiti i compiti all'interno del management?
Investimenti aziendali e non aziendali: a quanto ammontano gli investimenti non aziendali (ad es. automobili di lusso, mobili design) in rapporto agli investimenti aziendali (ad es. computer, macchinari)?
Pianificazione del budget: com'è strutturato il processo di pianificazione e determinazione del budget? In quale misura i risultati effettivi corrispondono agli obiettivi stabiliti?
Fattori esterni: come affronta l'azienda i fattori d'incidenza esterni (ad es. ecologia, liberalizzazione dei mercati, UE?)

Fattori individuali

Temporaneamente: l'impresa è esposta temporaneamente a influssi straordinari?
Permanentemente: l'impresa presenta permanentemente strutture inconsuete?

Fattori settoriali

Congiuntura: qual è l'evoluzione congiunturale del settore in questione?

l rating stabilito non è in alcun modo immutabile. Le banche sottopongono il grado di solvibilità a un controllo periodico a scadenza annuale. La trasmissione d’informazioni complete e trasparenti può influire in maniera positiva sul rating. Rientrano nelle informazioni da fornire:

businessplan puliti con dati dettagliati e ricostruibili,
la presentazione di progetti da realizzare,
l’esposizione dello sviluppo dell'impresa attuale e futuro, e
l’orientamento strategico con cui si intende aver successo sul mercato a medio e lungo termine.